TIO SAM

El estafador global

por Andre Gunder Frank

Ilustraciones de Eugênio Neves

 

El rey está desnudo

La ascensión vertiginosa

de la deuda externa de EEUU
y la declinación del dólar estadounidense

 

 

El poder del Tío Sam reposa sólo sobre dos pilares: el dólar de papel y el Pentágono. Uno apoya al otro, pero la vulnerabilidad de cada uno es también un talón de Aquiles que amenaza la viabilidad del otro.

 

El Tío Sam renegó y no cumplió con más del 40% de su trillón de dólares de deuda externa, y nadie dijo una palabra excepto una línea en The Economist. En buen inglés, esto significa que el Tío Sam defrauda al mundo entero con el dólar que él fabrica, basado en la confianza pedida y recibida de los otros tíos diseminados por todo el planeta. Es también un estafador, pues no honra ni devuelve el dinero que recibió.
Cuánto de nuestra apuesta al dólar perdemos, depende de cuánto originalmente pagamos por él. El Tío Sam dejó su dólar caer a través de sus políticas económicas deliberadas en un 40%, de 80 centavos por euro a 133 centavos por euro. El dólar está bajo en una proporción semejante con relación al yen, al yuan y a otras divisas. Y va a declinar más. En verdad, tiende a sumergirse totalmente.
También hubo un diluvio de desvalorizaciones competitivas en la década de 1930, denominadas "debilita la posición de tu vecino", con el traspaso de costos a las espaldas de los vecinos. En verdad, como el dólar ha declinado, también declina el valor real que los extranjeros pagan por el servicio de su deuda al Tío Sam. Pero esto funciona solo si ellos mismos pueden ganar en divisas que aumentasen de valor con relación al dólar. En caso contrario, los extranjeros ganan y pagan en los mismos dólares desvalorizados, y aún así con alguna pérdida debido a la desvalorización entre el momento en el que lograron sus dólares y el momento en el que tuvieron que repagarlos al Tío Sam. China y otros países del Extremo Oriente ganan en dólares, a los cuales están colgadas sus respectivas divisas; de modo que ellos ya perdieron una porción sustancial de su apuesta en dólares, de lejos la mayor del mundo.
La deuda del Tío Sam para con el resto del mundo ya sube a más de un tercio de su producción interna anual y continúa creciendo. Esto, sólo en sí mismo, ya hace con que su deuda sea económica y políticamente impagable, aún si él quisiera, cosa que no sucede. La deuda interna del Tío Sam, (ej: tarjetas de crédito), es casi 100% del producto interno bruto (PIB) y del consumo, incluyendo el de China. La deuda federal del Tío Sam es ahora de US $ 7,5 trillones, de la cual, menos US $ 1 trillón fue adquirida en las últimas tres décadas. Los últimos US $ 2 trillones, en los últimos ocho años, y el último US $ 1 trillón en los últimos dos años.

Lamentablemente, esto cuesta más de US $ 300 mil millones por año en intereses, lo que puede ser comparado con, por ejemplo, los US $ 15 mil millones gastados anualmente en la National Aeronautics and Space Administration (NASA). Pero no se preocupen: el Congreso acaba de aumentar el techo de la deuda a US $ 8,2 trillones. Para ayudarnos a visualizar esto, US $ 1 trillón atados de forma bien compacta en billetes de US $ 1000 formaría una pila con 100 Km de altura.
Pero cerca de la mitad de ella está en manos de extranjeros. Toda la deuda del Tío Sam, incluyendo el consumo doméstico privado, las tarjetas de crédito, las hipotecas, etc., de cerca de US $ 10 trillones, más la corporativa y financiera, con opciones, derivativos y semejantes, y la del Estado y gobiernos locales, llegan a un monto invisualizable, en verdad inimaginable, de US $ 37 trillones, lo que corresponde a aproximadamente cuatro veces el PIB del Tío Sam. Solamente una parte de ella puede ser administrada internamente, aunque con peligrosas limitaciones para el Tío Sam, como se demuestra abajo. Ésta es la única razón por lo que quiero presentar al Tío Sam, el defraudador, la denominación que puede recordarse del film "Meet Joe Black" [1]; pero cuando nosotros lo conozcamos mejor, más abajo, descubriremos que él también es un Shylock [2], además de corrupto.

Estados Unidos es el país más privilegiado del mundo porque tiene el monopolio de imprimir la divisa de reserva mundial a su voluntad y a un costo nulo, excepto en cuanto al papel y a la tinta de impresión. Además, al hacer esto, el Tío Sam puede exportar hacia afuera la inflación que él genera a través de los dólares extras que imprime, de los cuales ya hay por lo menos, más del triple circulando en el mundo de los que el Tío Sam tiene dentro de su casa. Adicionalmente, su país es también el único cuya deuda "extranjera" es principalmente en dólares, la propia divisa mundial que él puede imprimir a voluntad, al paso que la mayor parte de la deuda externa de los extranjeros también es en los mismos dólares, con la diferencia de que ellos tienen de ser comprados al Tío Sam con su propia divisa y bienes reales. Así, él simplemente paga a los chinos, y a los otros, fundamentalmente con estos dólares que ya comienzan a no tener cualquier valor real además de su papel y de su tinta. De modo que, especialmente la pobre China, entrega por nada al rico Tío Sam cientos de millares de millones de dólares en bienes reales producidos internamente y consumidos por el Tío Sam. A continuación China vuelve otra vez a comerciar estos mismos dólares de papel por más papeles del Tío Sam, llamados Títulos Certificados del Tesoro (Treasury Certificate), los que incluso tienen menos valor, excepto por el hecho de que pagan una tasa de interés. Porque, como apuntábamos, ellos nunca podrán ser plenamente ni siquiera parcialmente resarcidos, y de cualquier forma ya habrán perdido mucho de su valor.
Ya argumenté que el poder del Tío Sam reposa solo sobre dos pilares: el dólar de papel y el Pentágono. Uno apoya el otro, pero la vulnerabilidad de cada uno es también el talón de Aquiles que amenaza la viabilidad del otro. Desde entonces, Irak, para no mencionar Afganistán, ha mostrado que la confianza en el Pentágono no es inagotable, así como no lo es la confianza en la capacidad del Tío Sam para utilizarla en la financiación de las aventuras extranjeras del Pentágono.

Adicionalmente, debemos percibir que todos los números del Tío Sam, también son literalmente relativos. Hasta ahora, las relaciones con otros países, en particular con China, aún favorecen al Tío Sam, pero ellas también ayudan a mantener una imagen que es engañosa.

Hay que considerar lo siguiente: Un juguete de US $ 2 al salir de una fábrica propiedad de los EEUU en China tiene un valor de US $ 3 a llegar a San Diego. Cuando un consumidor americano lo compra por US $ 10 en la cadena Wal-Mart, la economía americana registra US $ 10 en ventas finales, menos US $ 3 del costo de importación, con una adición de US $ 7 al PIB americano. Además, el siempre experto Tío Sam arregló las cosas para ganar el 9% de sus haberes económicos y financieros en el exterior, mientras los extranjeros pueden ganar apenas el 3% sobre los suyos, y entre ellos sobre sus Certificados del Tesoro, hay apenas 1% de retorno real. Se nota que esta diferencia de 6 puntos porcentuales ya es el doble de lo que el Tío Sam paga hacia afuera, y el total del 9% que toma es el triple de los 3% que él da de vuelta. Por tanto, aunque los haberes extranjeros y los del Tío Sam sean ahora aproximadamente iguales, el Tío Sam es de todas maneras el gran vencedor líquido, como cualquier Shylock, aunque ningún otro hizo jamás tan grande negocio.
Pero el Tío Sam también gana bastante bien por los pagos del servicio de la mayor parte de los pobres deudores extranjeros. Las sumas envueltas no son ni maníes ni patatas. Sólo de sus inversiones directas en propiedad extranjera las ganancias del Tío Sam ahora equivalen al 50%, e incluyendo sus lucros de otros haberes en el exterior ahora son el 100% de las ganancias logradas de todas sus actividades internas propias sumadas. Éstas ganancias extranjeras añaden más del 4% al producto nacional del Tío Sam. Esto ayuda extraordinariamente a compensar el fracaso de las ganancias internas, que todavía tienen que recobrar su nivel de 1972, porque el Tío Sam fracasó en promover suficientemente la productividad dentro de casa.
El alarde sobre la productividad de la "nueva economía" del presidente Bill Clinton en la década de 1990 estaba limitado a computadoras y tecnología de la información (TI), aunque demostró ser una engañifa cuando estalló la burbuja de las dot.com. Además, no sólo el aumento aparente de las "ganancias", sino también el de la "productividad", se basaban en las espaldas de los trabajadores, en trabajar más arduamente y durante más horas y, por otra parte, arriba, en los escritorios, en la contabilidad creativa y trampeada como resultó cor la Enron y otras semejantes. Tales factores aún compensan y permiten gran parte del déficit comercial de US $ 600 mil millones del Tío Sam, que continúa aumentando por el exceso de consumo interno con relación a lo que ellos mismos producen. Fueron estos factores los que resultaron en la deuda multi trillonaria. El Tío Sam es renuente en revelar cuánto es exactamente esta deuda, pero lo que es seguro es que es, de lejos, la mayor del mundo.

Cuando llamaron a los mejicanos, para que se aprieten los cinturones una vez más, contestaron que no podían porque ya se habían comido sus cintos. Sólo Argentina, y por un momento Rusia, declararon una moratoria efectiva en su "servicio" de la deuda, y esto sólo después de políticas económicas que destruyeron sus sociedades, gracias a los consejeros del Tío Sam y al brazo fuerte del FMI. Desde entonces, el propio Tío Sam ha estado alegremente incumpliendo su propia deuda externa, tal como ya aconteció varias veces antes, en el siglo XIX.

Para hablar de eso, es bueno recordar por lo menos dos consejos dados en aquel tiempo. Lord Cromer, que administró Egipto para los intereses imperiales británicos, entonces dominantes, dijo que su más importante instrumento para hacer eso fueron las deudas de Egipto para con Gran Bretaña. Estas se habían multiplicado cuando Egipto fue obligado a vender sus acciones del Canal de Suez a Gran Bretaña a fin de pagar sus deudas anteriores. El primer ministro británico Benjamín Disraeli explicó y justificó la compra del mismo con el argumento de que fortalecería los intereses imperiales británicos. Hoy, esto es llamado "debt-for-equity swaps", que es una de las políticas favoritas recientes del Tío Sam: usar la deuda para adquirir recursos reales lucrativos y/o estratégicamente importantes, tal como fue el canal para el imperio Británico como camino hacia la India.